上市或受阻

　　针对行贿事件是否会影响公司上市进程等问题，法治周末记者致电欧派家居官方电话，接线员听到记者来意后，提供了该公司上市办的电话，上市办相关负责人表示并不清楚此事，并称公司被指卷入行贿案对上市不会构成影响。

　　记者随后又向欧派家居公开邮箱发送采访提纲进一步询问相关问题，但截至发稿时，公司方面未作出相应回复。

　　“上市公司如涉嫌严重违法行为，则可能对IPO构成消极影响。另外，从投资者角度，上市公司创造投资回报的同时也肩负社会责任。在国际上，不行贿是一种最基本的商业伦理遵循。如果一家企业DNA里是靠行贿去寻求企业发展，在上市后也会继续从事行贿，这就违背了资本市场设立IPO制度的本意，同时也证明其在公司治理上是有劣迹的。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授告诉法治周末记者。

　　深圳一位从事上市业务的李姓律师向法治周末记者透露，若发行人确有行贿事实却未对行贿事实如实披露，就极有可能通过粉饰财报掩盖其行贿资金来源，此种情况下，发行人就可能违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第18条的规定，即发行人不得有以下情形，包括“本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见”。因此，欧派家居在报告期内涉嫌行贿对其上市存在一定阻碍。

　　北京一家主要从事上市业务的律所合伙人还告诉记者，根据证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》第16条，发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，不得有三种情形，其中包括“因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见”。

　　“庭审中提到的姚某某在公司职务是否为‘董、监、高’，姚某某是否被立案调查尚未得知。但在企业上市前夕，曝出此类消息将严重影响公司声誉及市场形象。”前述主要从事上市业务的律所合伙人说。
 
　　大家居战略前景被质疑

　　在备受行贿事件困扰的同时，欧派家居的“大家居战略”也受到质疑。

　　此前，在广州举办的“欧派大家居战略启动仪式暨20周年庆典晚会”上，欧派家居宣布开启新“大家居”战略，旨在为消费者提供“一站式、一体化家居解决方案”，带来更加便捷、完美的全新消费体验。

　　然而，消息一出，市场反馈并不如想象中的乐观。有专家质疑“隔行如隔山”，如何以专业化的产品、服务满足多元化的需求仍面临巨大考验。据了解，北京克拉斯家具集团一位高管曾在接受采访时表示，“‘大家居’‘整体家居’等都是因为现在生意不好做了，企业想出来的‘词’而已”。

　　在招股说明书中，欧派家居也在强调其大家居战略，公司主要产品为整体橱柜、整体衣柜、整体卫浴和定制木门，并提及在此战略规划的过程中，定制木门和整体卫浴是对整体橱柜和整体衣柜的重要补充。

　　招股说明书中的资料显示，如果上市成功，募集资金将有一部分投入到定制木门领域，用于扩大产能。欧派家居计划在募集资金项目投产后，定制木门产能由每年4.5万樘提升至64.5万樘。

　　但欧派家居定制木门业务的前景并不十分明朗，目前仍处于亏损期。

　　招股说明书显示，2010年，欧派家居开始进军定制木门业，2011年至2013年，定制木门的毛利率为-56.99%、-40.05%、-3.43%，2014年前6个月的毛利率为-6.26%。法治周末记者从一位门业从业人士处了解到，木门作为新兴行业，由于赶上房地产开发的黄金时代，历经了近十年高速增长期，而眼下面临国内经济下行的新环境，木门行业近两年已开始从迅猛扩张转向压缩产能，低增长或负增长已是常态，仅有像梦天、盼盼、蓝白木业、TATA等市场领军企业依然能一定程度保持稳定增长势头。

　　中投顾问高级研究员薛胜文对法治周末记者分析到，欧派家居当前整体衣柜等业务已实现盈利，而定制木门产品由于规模小、固定成本高，尚在亏损期，且定制木门市场已有许多主流强势品牌，欧派起步晚、核心优势尚不明显，十余倍的产能扩张必定会给业务拓展方面带来很大压力，何时才能扭亏为盈，还需视市场景气度而定。

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