“董事长做投资委员会主席？我还是头一次听说。”上海一位基金经理昨日听到记者关于“董事长出任投委会主席”的问题后大吃一惊，因为一般在基金公司的管理中都是实行总经理负责制，董事长不负责具体的投资工作。

但就有那么一家基金公司，董事长特立独行，不仅亲手抓投资工作，而且还担任投资委员会的主席，这家基金公司就是处于风雨飘摇中的天治基金。

董事长越权

上述基金经理告诉记者，“董事长主导投研”的结果只有一个就是失败，“你说让基金经理到底是听总经理的，还是听董事长的？”

根据天治基金 6月22日发布的一则基金更新的招募说明书可以看出，天治基金的董事长赵玉彪就是该公司投委会的主要负责人。

记者了解到，目前天治基金投委会的其他成员还包括总经理助理兼投资总监常永涛、投资管理部总监谢京、研究发展部总监吴战峰、研究发展部副总监兼固定收益小组负责人王成、天治核心成长基金经理吴涛。

但奇怪的是，天治基金投委会中居然没有给总经理刘珀宏留出一席之地。“这简直是不可思议的事情。”那为何董事长赵玉彪要插手原本应该是总经理做的事情呢？

资料显示，赵玉彪曾任吉林省信托投资公司上海证券业务部交易部经理、吉林省信托投资公司上海洪山路证券营业部经理兼驻上海证券交易所出市代表、上海金路达投资管理有限公司总经理。

“赵玉彪原先就是做投资出身的，而且又是专职董事长，因此插手天治基金的投研事宜也是理所当然的。”上海一位基金业内人士告诉记者，刘珀宏不仅没有进入投委会，就是董事会也没有他的位置，“刘珀宏并不是公司董事会的董事。”

公司总经理进不了董事会，显然是不合理的董事会治理结构，这也凸显出天治基金公司董事会治理问题的一个症结。

“吉林帮”治理的结果

记者了解到，刘珀宏任天治基金公司总经理其实就是一个类似“空降兵”的角色。

“天治基金内部主要以 ‘吉林帮’为主，他们董事会和监事会里面八成以上都是‘吉林系人物’，包括董事长、督察长、独立董事。”上述业内人士坦言，刘珀宏缺乏公募基金经理的经验，也是导致其进不了投委会的一个主要原因。

资料显示，刘珀宏出生于1978年，年仅32岁，是目前国内最年轻的基金公司总经理，他来天治基金之前曾在海富通基金公司担任过总裁助理一职。

2009年8月6日，天治基金发布公告称祖煜辞去公司总经理职务，董事长赵玉彪暂代该职。此后，天治基金总经理新任人选一直没有被公告。

直到2010年4月份，天治基金才公告刘珀宏出任公司总经理的职务。

“祖煜也不是‘吉林帮’的嫡系，要不能选择去益民基金做总经理吗？”上述基金业内人士告诉记者，“吉林帮”对天治基金的控制，是导致其业绩下滑的一个主要原因，“天治这几年的业绩，大家都是有目共睹的。最近天治创新先锋不还面临着清盘风险吗？”

按照银河证券研究所基金研究中心的一级分类，282只股票型基金中，天治创新先锋股票基金资产净值最少，而且低于5000万元，为4967.59万元，份额规模只有4621.88万份。

《证券投资基金运作管理办法》规定中明确的清盘线除了资产净值低于5000万元外，最主要的前提也是通常难达到的条件为“连续60日”。

上述基金人士认为，天治基金要想渡过难关，“提高业绩是主要的一个方面，另外要平衡股权结构，加强董事会治理，至少也要让刘珀宏进入董事会吧？”

2010 年6月11日，中科英华(5.82,0.06,1.04%)发布公告称，公司拟出资不超过7650万元受让吉林森林工业集团持有的天治基金3000万股股权，收购价不高于每股2.55元，占天治基金公司总股本23.08%。此次收购完成后，中科英华将成为天治基金第二大股东。

不知道，在完成股权变更以后的天治基金，能否在董事会治理上取得进步？(金陵晚报)

屡次撞上5000万生死线 天治创新徘徊清盘边缘

晨报讯(记者 王洁)5000万元的基金清盘底线似乎已经成为一个传说，因为有基金屡次撞线，但总能“幸运”地逃脱。业内人士戏言称，基金史上从来没出现过清盘的基金。

天治创新先锋股票型基金(350005)就是这只屡撞红线者。今年一季度末，该基金的资产净值为4573万元。二季度末，其资产净值虽有所上升，但也仅为4967.59万元。《证券投资基金运作管理办法》规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，如果基金资产净值连续60日低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量不足100人，那么基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。

有市场人士推测，从今年3月31日到6月30日，天治创新资产净值徘徊在5000万元以下的时间很可能超过了60天。对此，天治基金澄清称，尽管股市从今年4月中旬开始大幅下挫，但是天治创新先锋基金呈现扩张态势，早在4月20日就越过了5000万元的“生死线”。

所有基金只公布各交易日的单位净值，而资产净值处于“保密”状态，所以除非基金公司主动公告，否则没人能知道某一只基金每一天的资产净值到底是多少。天治创新先锋基金在4月20日的资产净值超过了5000万元，而到6月30日又跌破了5000万元。

业内人士表示，基金清盘不是强制性的措施，清盘的主动权掌握在基金公司手中。即使天治创新先锋基金符合清盘的条件，基金公司也可以通过自购的方式把资产净值做大。

　从助理到基金经理有多久 天治基金仅用两月

从基金经理助理到基金经理的距离有多远？

天治基金给出答案：两个月！

——其最新聘任的基金经理秦娟，从副手到转正仅用了约2个月的时间。另一家基金浦银安盛新上任的基金经理吴勇，时间稍微长一点，用了大半年的时间。不过，一般的基金经理助理，想要升格为基金经理，则需要两三年！

副手“超音速”转正

4月14日，天治基金公告宣布增聘秦娟为天治天得利货币基金和天治稳健双盈的基金经理，与现任基金经理贺云一同管理上述两只基金。

秦娟的履历显示，她具有5年的证券从业经验，历任广东证券债券分析师、东莞银行债券分析师、长信基金债券研究员。2010年2月加入天治基金管理有限公司，任天治天得利货币基金、天治稳健双盈基金基金经理助理。从简历时间表来看，秦娟从副手到转正只用了大约2个月的时间。

无独有偶，昨天浦银安盛也宣布增聘吴勇为浦银安盛红利精选的基金经理。吴勇的“成长”路线和秦娟大体相似。他有7年的金融证券从业经历，2007年加入浦银安盛担当研究员，去年8月成为浦银安盛精致生活基金经理助理，今年2月开始担当浦银安盛红利精选的基金经理助理，时至昨日也顺利转正荣升为基金经理，和原基金经理方毅一起带队。

Wind资讯统计数据显示，随着“新人”的加入，基金的业绩得到了提高，这或许是副手提前转正的原因。2月份以来截止到4月14日，吴勇和方毅带队的浦银安盛红利实现了9.04%的收益率，该基金的业绩排名较今年年初提升了70多名；秦娟和贺云共同管理的货币基金2月份以来实现的收益率，在货币市场基金中位居第三名。

“实在是等不及了”

铁打的营盘，流水的兵。基金投研人士的变动似乎从未停消过，而随着今年新基金密集发行，人才缺口也在日益加大。

来自壹私募网研究中心的报告显示，今年以来公募基金易主频繁，基金经理“私奔”延续。据统计，今年以来上任的58位基金经理，其中有一半是从未有操盘经验，直接上岗的新手；另外有近乎三成是老基金经理“一拖多”，多只基金风格基本上没什么区别。

一位基金公司业界人士认为，从基金经理助理到基金经理，一般需要经过1至2年考验期后才能上岗；而历经3年、4年锻炼才最终当上基金经理的也大有人在。有业内人士表示，这两位基金经理火速转正，也是基金公司应对人才荒的无奈之举，基金公司对于人才的需求“实在是等不及了”。

事实上，应对基金经理离职，已经成为基金公司不可回避的问题。天治基金相关工作人员告诉 《每日经济新闻》记者，相比于招贤纳士，他们更倾向于从内部培养，从而保持团队的延续性。而团队的稳定与延续性，对于基金操作风格的稳健与持续，也至关重要。

“对于基金公司来说，投研团队历来是核心。基金公司现在不得不随时准备，主动应付基金经理变动潮。”一位基金分析师向记者表示，“中小基金公司，在待遇、品牌等方面跟大基金公司相比并不具备吸引力。如果基金经理频频离职，很有可能导致基金公司在用兵之际出现青黄不接的现象。现在基金公司也要未雨绸缪。”

“两个月就转正，对于刚毕业参加工作的大学生来说都算‘火速’了，何况是受托持有人巨额资金的基金经理，确实有点快。”一位不愿意透露姓名的基金业内人士向记者表示，“基金投资是个长期的过程，两个月做得好还是不还，胜不胜任这个工作，恐怕不是通过两个月就能看出来的。也许只有通过时间来证明吧！”

　　天治基金09年管理费骤降 资产缩水或遭赎回

中国基金业发展至今竞争日趋激烈，尽管2009年基金公司的管理费收入达到286亿元，但收入分化明显，业绩良好的公司由于规模增长导致管理费收入急增，而部分业绩垫底的公司则遭到市场抛弃。

09年16家基金公司管理费逆势上升 业绩优秀受到追捧

据安信证券的统计显示，2009年中国基金公司管理费收入总额为286亿元，较2008年下降近7%。由于08年存量基金基金净赎回，大部分公司管理费收入下降，但仍有16家公司管理费收入上升。

从各个基金公司来看，业绩良好的公司管理费用出现急速增长，其中新华基金增幅超过100%，信诚基金增幅达到35%，兴业全球基金也增长超过一成，此外，银华基金、国泰基金均出现小幅增长。

与管理费用增长对应，新华基金09年资产管理规模大幅增长超过六倍，兴业全球基金、国泰基金的资产管理规模也都超过七成，信诚基金的管理规模则增长超过四成。

凭借准确的预判和投资执行力，上述基金公司管理的基金在09年表现出色，出现大幅增长，其中新华基金旗下的偏股型基金平均净值增长率107.47%，居60家基金公司之首，银华基金平均增长率接近九成，位列第二，而信城基金和国泰基金的平均增长率也都在七成左右。

天治基金业绩垫底 规模骤降基民选择用脚投票

不过，随着中国资本市场的不断发展，基金业竞争日趋激烈，“逆水行舟，不进则退”成为基金业的生存法则，由于投资不利，错失市场良机，天治基金旗下基金09年业绩集体垫底，拖累资产规模不断缩水，部分基金或遭大量赎回，甚至面临清盘危险。

统计数据显示，天治基旗下的四只偏股型基金09年的平均净值增长率仅有40.5%，排名倒数第四，其中混合型基金天治财富增长仅增长18%，跑输基准指数30个百分点，排名倒数第一。此外天治创新先锋的增长率也仅有三成。

由于业绩表现不佳，在A股市场单边上涨的背景下，天治基金09年的资产管理规模逆市缩水超过一成，由08年底的61.77亿元跌至54.76亿元。成为市场上仅有的六只资产规模下降的基金公司之一。值得关注的是，由于规模严重缩水，天治创新先锋基金最低份额仅为0.49亿份，而资产净值也一度跌近5000万元，令其面临清盘危险。根据《证券投资基金运作管理办法》，若连续60日基金资产净值低于5000万元，则该基金将可能被清盘。

规模持续下降，天治基金的管理费也在09年出现急剧下滑，其管理费收入仅有5680万元，较08年下滑16.48%。尽管早在2003年5月即宣告成立，但管理费收入已经远低于同期成立的招商基金、海富通基金以及广发基金。