据证券日报报道 昨日，国家统计局集中公布的10月份经济数据显示，我国经济总体呈现继续回暖的态势，并基本符合市场预期。其中，在拉动经济增长的“三驾马车”中，社会消费品零售总额的数据，因全球经济复苏缓慢，对外贸易依然低糜，拉动经济的预期进一步增大，而格外令社会各方所关注。

    国家统计局公布的数据显示，10月份，社会消费品零售总额11718亿元，同比增长16.2%，比上年同月回落5.8个百分点，比上月加快0.7个百分点。1-10月份，社会消费品零售总额101394亿元，同比增长15.3%，比上年同期回落6.7个百分点，比1-9月份加快0.2个百分点。

    国际金融危机爆发以来，我国政府采取了扩大内需、促进消费等一系列政策措施，特殊经济背景下的内需消费已经成为投资者关注的投资新主题。由此，本版力图透过以上涨幅惊人的行业数据，挖掘市场中潜在的相关板块的投资机会。

纺织服装 消费增长 经营日趋好转

    新闻背景：国家统计局最新公布的经济数据显示，10月份，39个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长11.1%，而消费行业的服装类增幅高达22.7%。

    行业分析：从年初到8月份，纺织品产量同比增长率一直处于增长态势。特别是进入8月份，各纺织网布产量同比增长率由连续4个月的负增长开始转为正增长。纱线与纤维的同比增长率也创下新高。

    从各子行业来看，纤维行业同比增长率在5月份以后一直保持15%以上的增长速度，至8月份达到最高值；手袋纱线行业同样保持2位数的增速；手袋厂布产业稍差，但也在8月份实现了正增长。产销率也接近99%，产量数据与产销率表明，企业经营日趋好转。

    内销保持良好增长势头。1-8月，国内纺织零售额累计298.6亿元，同比增长11.09%;服装零售额累计1,999亿元，同比增长21.28%。除2月外其余月份的零售都保持了正增长且逐月扩大。8月全国百家重点大型零售企业的服装零售额同比增长23.96%，创下了2008年10月来的最高增速。商场的积极促销和消费者信心的回稳都有助于零售额的增加。

    来自全国规模以上零售企业服装类商品的零售数据表明，5月份以后，服装零售额增速达到25%以上，特别是10月份以后是服装业的传统旺季，服装内销增速将继续攀高。

    外购力度正在逐步加大。美国采购经理人指数是美国经济的先行指标，8月份，进口订单指数与综合指数均创下今年的新高，库存指数处于较低水平，预示未来将加大外购力度，这对我国以出口为主的纺织服装类行业带来新的增长潜力。

    投资策略：从估值水平来看，纺织板块估值水平略高，但纺织板块更应关注个股；服装板块估值具有一定吸引力；粘胶板块以未来12个月的收益情况来看，估值具有吸引力。看好具有较强抗风险能力的纺织龙头企业与增长确定的服装企业，谨慎看好化纤企业在四季度中的表现。

    个股方面，国信证券维持孚日股份、山东海龙、美邦服饰、报喜鸟、七匹狼、伟星股份“推荐”评级。同时，由于出口复苏目前以进入出口龙头订单选择余地加大，出口毛利率上升阶段，有较强出口定价能力的孚日股份、鲁泰、华孚色纺毛利率和利润率环比改善有望加速。同时出口复苏将继续改善国内服装竞争状态，降低出口转内销的冲击，维持美邦服饰、报喜鸟、七匹狼、飞亚达A的品牌服装“推荐”。

钢铁行业 需求强劲 拉动价格回升

    新闻背景：从昨日集中出炉的10月经济数据看，工业生产继续加快，分行业看，10月份，黑色金属冶炼及压延加工业同比增长25.1%，分产品看，10月份，粗钢5175万吨，同比增长42.4%。而从下游行业看，房地产新开工面积和施工面积的增加；空调、洗衣机的月度销量增长；汽车销量再创历史新高；基建投资维持在高位，对钢铁需求依然强劲，钢价恢复性上涨仍有动力。

    行业分析：1.钢铁产业振兴规划逐步落实。近日，工信部发布消息，《钢铁行业准入条件》和《促进钢铁企业兼并重组指导意见》已进入企业征求意见阶段。有消息称两项政策最快将在本周出台，通过兼并重组将重点培育3-5家具有较强国际竞争力、推进6-7家具有较强实力的钢铁企业集团在全国范围内实施战略性兼并重组。我国钢铁企业“大整合”主角数量就此初定，但具体哪些是兼并重组的主角还没有定论。

    2.钢企重组在二级市场次第展开。继攀钢集团、河北钢铁集团先后完成整体上市规划后，国内钢铁行业的区域整合大戏又将在山东上演。而在钢铁业整合“风生水起”之时，吸收合并似已成为各大钢铁集团“资产证券化”的首选。2007年11月，攀钢集团宣布以攀钢钢钒为平台，通过吸收合并长城股份、攀渝钛业两家公司并向攀钢集团定向增发的方式，实现集团经营性资产全部整体上市，2009年8月，攀钢钢钒完成向攀钢集团、攀钢有限、攀成钢及攀长钢的定向增发。2008年，唐钢股份同样以换股吸收合并方式收购邯郸钢铁、承德钒钛，并由此成为河北钢铁集团整合及发展钢铁主业的唯一上市平台，2009年9月，证监会有条件通过了该方案。最近，莱钢股份和济南钢铁因接到山东钢铁集团有限公司正在筹划重大资产重组事宜而同时在11月6日发布停牌公告。

    3.国内重要钢企最新上调钢材出厂价。昨日，国内两大钢厂宝钢、武钢出台12月份出厂价。宝钢出厂价基本维持不变，但取消部分产品优惠价，实际出厂价上升100－300元/吨。武钢主流钢材产品热轧与冷轧均上调300元/吨。沙钢出台11月中旬出厂价，调价以“11月1日沙钢出台2009年11月上旬价格政策”为基准，螺纹钢价格上调80元/吨；普线价格上调100元/吨；盘螺上调150元/吨。

    4.钢企业绩呈现回升态势。从上市公司看，2009年第三季度共实现营业收入2694亿元，环比提高了16.12%；实现净利润116.18亿元，而第二季度净利润为-30.19亿元；销售毛利率和净利率也都较上季出现明显改善。

    投资策略：总结各机构的观点看，可从四个角度把握钢铁股机会：1.从资产注入预期的思路：首钢股份、济南钢铁、三钢闽光、莱钢股份；2.业绩弹性的思路：鞍钢股份、莱钢股份；3.铁矿石涨价预期：鞍钢股份、酒钢、西宁特钢、凌钢股份，还有金岭矿业、广东明珠、创兴置业和方大炭素。

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